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现金网源码安装教程及工具,央行、国统局披露重要经济数据,引发市场诸多猜想

现金网源码安装教程及工具,央行、国统局披露重要经济数据,引发市场诸多猜想

现金网源码安装教程及工具,央行有意识的在对市场上的资金回收,更有市场担心官媒发言后的宽松货币政策转向问题。沪股通由之前的连续净流入近2个月,而从4月下旬开始持续流出,尽管期间指数有过反弹,但资金依然还是流出状态。周末公布的一系列经济数据,都体现出了“超预期的下跌”。

经济数据纷纷走弱

中国4月规模以上工业增加值同比增长6%,不及预期的6.5%,也低于上月的6.8%。其中,水泥同比增速由上月的24%大幅下滑至2.8%,钢材同比增速由上月的3.3%跌至0.5%。随着楼市持续回暖,1-4月中国房地产投资销售继续回升。1-4月,全国房地产开发投资同比增7.2%,高于前值的6.2%。商品房销售额同比增长55.9%,1-3月同比增速为54.1%。统计局称,房地产市场持续升温,但城市分化仍需关注。中国一季度城镇固定资产投资同比增速连续第二个月回升只是昙花一现。更值得关注的是,民间固定资产投资同比增速继续放缓,已较去年底接近"腰斩",这可能制约投资平稳增长。中国4月社会消费品零售总额同比增加10.1%,3月为10.5%,创一年来新低

央行数据暴跌,市场担忧

最值得关注的是央行数据,4月新增人民币贷款和社会融资规模均暴跌,4月新增人民币贷款从3月的1.37万亿元暴跌60%至5556亿元,社会融资规模暴跌68%至7510亿元。m1大增而m2增速创下去年6月以来最低,m1和m2剪刀差创6年新高 。

新增贷款需求低迷,居民中长贷动力仍存。主要因为房地产销售改善延续,从一线城市扩展到一线周边及部分二三线城市,改善型需求和二手房交易仍是主要增长点,居民部门加杠杆动能持续。4月企业中长贷减少430亿元,大超预期,原因在于基建投资增长逐渐进入季节性淡季,叠加地方债置换和过去城投融资充裕,企业新增融资动力有所减弱,且信用风险压力增大,避险需求新增票据融资增幅较大。考虑到目前公共部门融资条件较为宽松,储备项目仍多,房地产销售持续改善房企购地意愿上升,房地产开发投资转暖是大概率事件,后续企业中长期信贷有望恢复增长。4月份社融下滑明显,因为受信用违约风险冲击,企业债发行取消较多,导致4月企业债券融资环比减少4361亿元;其次,4月新增未贴现银行承兑汇票环比减少2951亿元,也对社融增速造成拖累。而财政存款新增9318亿,超越季节性规律,这一方面解释了为什么4月财政缴款时资金面偏紧,另一方面也说明财政支出并不积极,与4月较弱的财政支出数据一致。

货币“倒剪刀差”扩大至10.1%,而当前的经济增速显然已有所放缓,“倒剪刀差”对经济与投资活力的衡量已然失灵。本轮m1大幅上升而m2平稳,与1997和2000年前后相似,宏观背景均是经济衰退、产能过剩与温和通胀或通缩,而在m1、m2同时上升的2003、2007和2010年,经济强劲通胀高企。区别在于,m1上升能否有效传导到实体经济和m2。

股市影响分析

从未来几个月的情况看,需要注意的是,由于去年二、三季度股市波动较大,为维护市场稳定注入了较多流动性,使得当时的m2基数大幅抬高,因此我们初步预计,未来几个月在m2正常增长的情况下,其同比增速仍可能会有比较明显的下降。综合来看,4月m1货币供应同比增长22.9%,m2货币供应同比增长12.8%(3月为13.4%),m1与m2剪刀差达到10.1,创6年新高。这意味着企业主动投资和加杠杆意愿不强,经济复苏基础不牢、幅度有限。m2与m1之差得到的是私人部门定期存款的数量。所以股市方面,短期依然难有强有力的反弹动能。

进入4月下旬以来,市场陷入持续调整状态,且成交持续低迷。截至最新,沪指已由4月中旬高点3097点跌至近期最低的2781点,调整幅度超过10%。值得注意的是,沪指已经走出周k线四连阴形态,这是去年5178点以来第二次出现周k线四连阴,第一次2015年6月15日到7月10日之间。

从历史数据看,自2009年以来沪指一共出现过10次周线四连阴,前九次周线四连阴出现后一周出现上涨的次数为5次,无明显规律特征。再从资金流向方面看,近4周沪深两市合计净流出资金超过5317亿元,近两周均有超过千亿资金出逃。各周净流出资金依次分别为2296亿元、823亿元、1004亿元和1193亿元,资金流出现象仍然没有出现明显衰减。